財務管理論文欄目提供最新財務管理論文格式、財務管理碩士論文范文。詳情咨詢QQ:869156324(發表);357500023(論文輔導)

第三次消費升級下金種子酒財務管理分析

日期:2020年07月31日 編輯:ad201107111759308692 作者:無憂論文網 點擊次數:511
論文價格:150元 論文編號:lw202007211439266289 論文字數:28998 所屬欄目:財務管理論文
論文地區:中國 論文語種:中文 論文用途:碩士畢業論文 Master Thesis

本文是一篇財務管理論文,通過對第三次消費升級金種子酒財務虧損的案例研究,本文得出以下結論:1.第三次消費升級為白酒行業的發展帶來了機會與風險。機會表現在兩方面,首先,白酒消費以個人消費為主,弱化了白酒行業的周期性;其次,通過白酒產品價格的上升,帶動了行業利潤總額的增加。同時,風險也表現在兩方面。首先,白酒市場競爭加劇,白酒檔次分化明顯;其次,品牌競爭成為主流,行業集中度進一步加強。2.第三次消費升級中金種子酒財務狀況不斷惡化。從企業利潤表來看,2014-2017年金種子酒的營業收入和凈利潤逐年遞減,2018 年由于產業結構調整在第四季度凈利潤有所回升,但到 2019 年第三季度凈利潤降至負值陷入虧損。


一、緒論


(一)研究背景及意義

1.研究背景

白酒在我國歷史悠久,文化內涵豐厚,是中華文化中濃墨重彩的一部分,也是中國人生活中的一部分。自改革開放起白酒行業進入了高速發展的階段,進入高利潤、高產量的“黃金十年”。2012 年,由于受到酒鬼酒塑化劑超標事件和政府出臺限制“三公”消費政策的影響,白酒行業進入銷售寒冬期。2015 年,隨著我國經濟的快速增長和居民收入的不斷增加,我國消費結構持續升級,消費需求不斷提高,消費升級成為我國經濟發展的主要現象之一?!笆濉逼陂g,國家更是針對消費升級出臺了相應的政策以作出重要部署,用高品質消費、優化消費環境來保證國民消費需求,此次消費升級也是我國消費結構第三次大的升級。第三次消費升級對白酒行業提出了更高的要求,對于白酒行業不僅是一次加快發展的機會,也是一次風險。為了更好的迎接第三次消費升級的浪潮,白酒行業需要優化產業結構,提升自身產品檔次,突出品牌優勢。根據 2019 年第三季度報表的顯示,金種子酒成為年內除皇臺酒業外唯一一個出現虧損的白酒企業。究其原因,離不開國家消費環境、白酒行業發展情況及金種子酒自身生產經營策略的影響。由于金種子酒 2019 年年報尚未發布,為全面研究第三次消費升級下金種子酒的財務狀況,本文主要以改進型杜邦分析法所分析的財務指標為切入點,在傳統的杜邦分析法基礎上增加可持續發展能力分析和現金流量分析,通過相應的財務指標對金種子酒可持續發展能力、股利支付能力、盈利能力、償債能力和營運能力進行分析,探究金種子酒財務狀況下滑至出現虧損的原因,并提出應對建議。研究第三次消費升級下金種子酒的未來發展,對白酒行業上市企業優化產業結構、避免出現虧損具有一定的借鑒意義。

........................


(二)國內外研究現狀

1.國外研究現狀

(1)對企業財務分析的研究

伊爾寧(1895)認為會計因素之間是相互聯系的,并且有其相對應的比例關系,這也是企業財務分析的雛形。 Foster (1986)將企業財務分析劃分為比率分析、實證分析、橫向比較分析和時間序列分析四個方面,更新了進行財務分析的劃分角度。Helfert (1997) 建立的財務分析框架由企業籌資活動、投資活動、價值評估、經營活動等幾個方面構成,該框架對企業的財務分析比較全面。Isberg & Pitta(2013)通過企業的財務數據,用資產回報率、股票回報率以及評估品牌價值來驗證發展和收購這兩種發展戰略對公司財務和企業資產的推動作用。

(2)對杜邦分析法的研究

Pierre Du Pont 和 Donaldson Brown(1919)共同建立了杜邦分析體系,該體系以權益報酬率作為財務分析的核心指標,將銷售凈利率、資產報酬率和資產周轉率等指標進行分解并相互關聯,對公司的財務進行較為全面的分析。Krishna G·Pileup(1999)認為傳統的杜邦分析體系中并沒有反應企業的可持續發展能力,建議將可持續增長率添加進體系中,對杜邦分析體系中缺少的可持續增長能力進行彌補。Alex Kane(2003)將稅收負擔率和利息負擔率兩個指標加入杜邦分析體系中,將傳統的杜邦分析體系細分為銷售報酬率、資產周轉率、利息負擔率、權益因子和稅收負擔率五個要素相乘,提出了改進的杜邦分析體系。Balaport(1997)認為企業實現可持續增長的前提是現金收支保持平衡,因此他認為可以將杜邦分析法中用現金流來代替企業凈利潤指標,在杜邦分析體系中可以引入企業關于現金流的指標。Prague Steven 等(2006)提出可持續增長率可以用企業現金流為零時企業銷售收入的增長率來代替,以使杜邦分析體系能夠更加全面的分析企業財務狀況。

圖 1.1 研究思路導圖

.........................


二、概念界定及模型介紹


(一)概念界定

1.第三次消費升級

消費升級,是指消費結構的升級,是各項消費支出在總支出中結構的升級和層次的提高,它反映了我國現階段的消費水平。第三次消費升級的特征主要有:個性化、智能化、內涵化和品牌化,從這四個特征可以看出,此次消費升級不僅僅是對消費內容進行升級,同時也反映出了“人的需要”所主導的消費層次的提高。第三次消費升級的主要表現是消費主體更加多元化、消費區域更分化、消費支撐更全面、消費觀念更理性。

改革開放以來,隨著居民收入的持續增長,我國共出現了三次消費升級的浪潮。第一次消費升級發生在改革開放初期,主要表現為輕工業產品消費逐步上升代替了糧食消費,這次消費升級推動了輕工業產品的升級,使相關的產業迅速發展,以此帶動了我國輕工業的發展。第二次消費升級出現在 20 世紀 90 年代末,消費結構中家電消費的占比迅速增加,此次升級對機械制造、鋼鐵、電子等行業具有強大的拉動作用,促進了產業結構從第一產業向第二產業的轉變,第二產業在我國迅速發展。從 2015 年開始,我國正在進行第三次消費升級,人們消費更加追求精神層面的滿足,追求個性化、獨特化,對質量和安全也提出了更高的要求,同時帶動了第三輪的經濟增長。

2.改進型杜邦分析法

杜邦分析法是多層次的財務指標分解體系,通過各財務指標之間的內在聯系,逐級向下分解,包含企業經營活動的各個環節,以全面的分析企業的財務狀況。改進型杜邦分析法以可持續增長率為核心,在傳統的杜邦分析體系下增加對企業可持續發展能力、股利支付能力以及現金流量數據的分析,并將企業發生的活動分為經營活動和金融活動。

........................


(二)模型介紹

本文第四章運用改進型杜邦分析法,對金種子酒在 2014-2018年的可持續發展能力、股利支付能力、盈利能力、償債能力和營運能力進行財務分析,以便對金種子酒在第三次消費升級期間出現業績下滑直至 2019 年第三季度凈利潤虧損的財務狀況進行分析,進而探究造成此問題的成因。

1.  改進型杜邦分析體系的基本模型

圖 2-1 改進型杜邦分析體系

...........................


三、第三次消費升級對白酒行業的影響 ....................................... 12

(一)白酒消費以個人消費為主,行業周期性弱化 ........................... 12

(二)白酒產品價格上漲,利潤總額提升 ................. 13

(三)白酒市場競爭激烈,白酒檔次分化明顯 ............................... 13

四、基于改進型杜邦分析法金種子酒財務分析 ................................. 16

(一)金種子酒企業介紹 ....................... 16

(二)改進型杜邦分析法下金種子酒財務指標計算 ........................... 17

五、第三次消費升級下金種子酒財務狀況下滑的成因分析 ....................... 30

(一)高端產品尚在培育期 ................. 30

(二)市場競爭激烈 ........................ 30


六、第三次消費升級下金種子酒發展的建議


(一)搶占次高端市場

第三次消費升級增加了白酒消費市場的競爭力度,在競爭激烈的安徽市場,各個白酒企業分別在不同的價格帶各自為王,由于消費升級明顯,安徽地區白酒的主流價格已經升至百元以上,百元以下的消費市場逐漸萎縮。金種子酒作為中低端產品品牌,其核心價格在百元以下,想要和貴州茅臺、五糧液等白酒品牌競爭高端市場的可能性很低,而對于安徽省省內的白酒市場,金種子酒產品所處的價格帶,是徽酒眾多品牌競爭最為激烈的價格帶。因此想要在迎駕貢酒、口子窖等品牌中脫穎而出,搶占次高端市場是一個重要的角度。對于外來的白酒品牌在安徽占領的主要是 300 元以上的高端市場,而 200元的次高端市場對金種子酒來說是一個機會。安徽的白酒消費市場中,能夠和金種子酒搶占次高端市場的就是和其并列的三個白酒企業,雖然金種子酒對于升級的步伐遠晚于其他白酒企業,但是若有新的次高端產品問世,企業安徽省內還是有一定的競爭力的。在產品上搶占次高端市場的同時,也應該擺脫金種子酒在消費者中中低端品牌的印象,以此才能在次高端市場上站穩腳跟,增加營業收入,而不是像之前幾年的高檔產品一樣。

.............................


七、結論與展望

通過對第三次消費升級金種子酒財務虧損的案例研究,本文得出以下結論:

1.第三次消費升級為白酒行業的發展帶來了機會與風險。機會表現在兩方面,首先,白酒消費以個人消費為主,弱化了白酒行業的周期性;其次,通過白酒產品價格的上升,帶動了行業利潤總額的增加。同時,風險也表現在兩方面。首先,白酒市場競爭加劇,白酒檔次分化明顯;其次,品牌競爭成為主流,行業集中度進一步加強。

2.第三次消費升級中金種子酒財務狀況不斷惡化。從企業利潤表來看,2014-2017年金種子酒的營業收入和凈利潤逐年遞減,2018 年由

該論文為收費論文,請掃描二維碼添加客服人員購買全文。
毛茸茸BBWBBW